来源：雪球App，作者： 三见知拙，（https://xueqiu.com/5208853428/313107221）

本周多个因素导致市场情绪和大盘指数双杀，亏米效应持续扩散，尤其本周五作为本轮行情领涨的券商和半导体板块领跌，同时最近两个月人气核心集体走A杀后在上周五继续加速下跌甚至跌停，大盘指数均跌破20日线且量能萎缩至1.8万亿。退潮主跌阶段，除了空仓绝大部分参与者甚至顶级游资也难以独善其身，回撤是不可避免的。

接下来怎么看，情绪可能在下周初进一步恐慌后有触底修复预期，但大盘指数止跌信号尚未出现需要进一步观察大金融和半导体走势。从逻辑来说，如果市场持续缩量到万亿左右，那券商板块显然撑不住，这波券商行情本质是流动性暴增驱动，业绩改善持续性和幅度是存疑的；半导体大部分公司估值较高，但自主可控的宏大叙事和产业逻辑还在，部分公司还有市值空间需要甄别对待。那么在国内政策空窗期或者12月会议之前，叠加这期间还有老M那边的不确定性，个人预期大盘指数短期震荡走低概率偏大，耐心等待止跌企稳信号。