5月7日下午，上证路演中心召开科创板细分行业集体业绩说明会之光伏专场，参会公司共5家，分别是（688429.SH）、（688472.SH）、（688599.SH）、（688223.SH）和（688660.SH）。
除电气风电外，其余4家公司都与光伏行业高度相关。天合光能是光伏行业一线梯队中的老兵，晶科能源是去年的新晋龙头，而阿特斯则在二线梯队前列。根据财报，时创能源主要经营业务是光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池，属于辅材环节。而电气风电则是因合资公司的1.2GW的高效异质结电池及组件生产基地，与光伏行业关联。
身处产业链的不同环节，各家上市公司的业绩表现差距颇大。
2023年报数据显示，晶科能源实现营业收入1186.82亿元，同比增长43.55%；实现归母净利润74.40亿元，同比增长153.20%；实现扣非归母净利润69.04亿元，同比增长152.09%。
阿特斯2023年实现营业收入513.09亿元，同比增长7.94%；实现归母净利润29.03亿元，同比增长34.61%；实现扣非归母净利润29.00亿元，同比增长40.66%。天合光能2023年实现营业收入1133.92亿元，同比增长33.32%；实现归母净利润55.31亿元，同比增长50.26%；实现扣非归母净利润57.55亿元，同比增长66.02%。
时创能源2023年实现营业收入17.31亿元，同比减少27.74%；实现归母净利润1.77亿元，同比减少39.66%；实现扣非归母净利润1.36亿元，同比减少48.72%。电气风电2023年实现营业收入101.14亿元，同比减少16.24%；归母净利润亏损12.71亿元、扣非归母净利润亏损14.12亿元，亏损幅度进一步扩大。
就光伏行业等问题，时代周报记者以投资者身份向各家公司进行提问。
电气风电董事长乔银平表示，“电气风电于2022年与第一大股东共同投资设立了上海电气新能源发展有限公司，电气风电持股比例为33.3%，该合资公司通过子公司将建设产能达1.2GW的高效异质结光伏电池及组件生产基地。电气风电按照持股比例获取相应的投资收益。电气风电目前自身仍以风电整机业务、风电服务业务及风资源开发与投资业务为主要经营模式。”
价格何时至拐点？
在这场集体业绩说明会上，除电气风电外，投资者对另外4家光伏公司最关注的问题仍然围绕着“技术”、“需求”、“产能”、“价格”这四个关键词。
“公司对2024年全球光伏市场需求保持乐观，预计有20%以上的增长，装机预期为500GW至550GW，组件需求有望达到650GW。”晶科能源董事长李仙德谈到了对2024年全球光伏组件市场需求的预判。
2023年的光伏市场需求保持旺盛。
彭博新能源（BNEF）数据显示，2023年全球光伏新增装机增长76%；中国光伏行业协会（CPIA）数据显示，2023年国内光伏新增装机约217GW，同比增长148%。同期，以N型TOPCon为代表的技术创新快速推进，N型产品逐渐成为市场主流。根据上海有色网（SMM）统计，2023年全年国内组件采购定标中N型占比37.2%，比例从年初1月的13.9%提升至年末12月的66.7%。
尽管晶科能源看好2024年光伏市场整体需求，但光伏行业价格已经暴跌是不争的事实。
天合光能董事长、总经理高纪凡表示，光伏组件价格目前处在低位，继续下降的空间有限，未来随着光伏行业需求的提升，供需关系有望逐步改善。公司基于产品战略及产能匹配情况进行市场营销，采用“以销定产”为基础，结合预期需求的模式组织生产，当前无论P型还是N型，公司组件产品订单都是比较充足的。
“目前国内市场产业链价格已处于低位，全产业链盈利承压。从成本角度而言，产业链价格继续非理性下跌概率较小。”李仙德亦提及行业价格暴跌问题，“一季度光伏市场竞争相对激烈，产业链价格出现波动。公司预计没有竞争力的产能、没有市场能力的产能、没有技术迭代能力的产能会加速淘汰。”
显然，在一线梯队的判断中，光伏行业价格已经跌至低位区域，持续出现非理性下跌的概率不大。晶科能源透露，二季度排产情况较一季度环比提升，其中N型组件开工率处于高位。这或许意味着，行业整体表现逐步开始回升，产业链盈利能力有望得到修复。
李仙德表示，受益于在手订单饱和度高，公司具备更好的销售策略灵活性，会在出货量和利润上保持平衡，控制低价市场出货量同时保证产能开工率。
研报指出，受“双碳”政策驱动及光伏平价推进，光伏行业近年来扩产速度较快，新技术迭代频繁。随着光伏新增装机渗透率提升，我们预计新增装机增速将逐渐下降，考虑设备“二阶导”特点，下游扩产将会放缓甚至下降，但也有望促进光伏各环节供需格局的边际改善，促进光伏主产业链产能出清。
或许在光伏行业部分产能出清前，价格仍然需要在低位徘徊。
技术竞赛继续，企业加速出海
在光伏行业价格真正实现回升前，关于技术的竞赛从未停止。
阿特斯董事长瞿晓铧表示，P型电池转换效率已达到理论极限，目前已切换到N型技术路线。近1-2年一线企业都重点投入N型TOPCon，所以预计短期还是以这个技术和产品为主。后续HJT、BC和钙钛矿等应该均会有其应用场景和发展空间。当然，各技术路线上的经济性，也是企业需要重点考虑的因素。
据时代周报记者了解，阿特斯在TOPCon、HJT和BC上均有布局。其中，30GW的TOPCon电池产能已达产。而作为TOPCon的龙头，李仙德对晶科能源的TOPCon技术信心十足。
“公司在N型TOPCon有着丰富的技术储备，有信心较同行保持半年左右的动态领先。”李仙德表示，“目前光伏海外市场需求乐观，欧洲去库完成需求回暖，同时拉美、中东为代表的新兴市场持续发力，北美市场不断改善。”
此外，晶科能源亦有同步储备基于TOPCon的BC电池和钙钛矿叠层电池技术。
国内市场价格低迷、各家企业技术竞赛，出海成为了企业维持盈利能力的必选项。
高纪凡表示，公司当前已在东南亚建设有6.5GW 硅片、电池、组件一体化产能。2024年公司将进一步深化海外产能布局，其中公司5GW美国组件产能已经在建设，预计将于2024年四季度开始逐步投产。另外越南5GW硅片电池配套产能，以及1GW印尼电池组件也将按计划建设投产。
据时代周报记者了解，2024年一季度天合光能光伏组件业务的海外收入占比超过60%。
阿特斯首席执行官庄岩则表示，2024年一季度公司组件出货6.3GW，美国市场占比超20%；按N/P类型分布，N型出货量占比接近一半。
只不过，二级市场上，光伏企业股价走势与产品价格一样低迷。
iFind显示，5月7日，晶科能源报收7.85元/股，涨1.03%，自年初至今跌幅为11.40%；天合光能报收21.44元/股，涨0.19%，自年初至今跌幅为24.85%；阿特斯报收12.83元/股，涨0.16%，自年初至今涨幅为1.58%。
记者丨何明俊
编辑丨魏 琼