期货基差是期货价格与现货价格之间的差额，它反映了现货供需状况和期货市场预期。利用期货基差，投资者可以把握市场机会，制定合理的投资策略。
期货基差的计算
期货基差的计算公式为：
期货基差 = 期货价格 – 现货价格
例如，某品种的期货价格为 100 元/吨，现货价格为 95 元/吨，则期货基差为 100 – 95 = 5 元/吨。
期货基差的含义
- 正基差：期货价格高于现货价格，表明现货供应不足，市场看好后市价格上涨。
- 负基差：期货价格低于现货价格，表明现货供应过剩，市场看空后市价格下跌。
- 平水基差：期货价格与现货价格相等，表明现货供需平衡，市场对后市价格走势不确定。
利用期货基差的投资策略
1. 套利交易
当期货基差出现较大偏差时，投资者可以利用套利交易获利。例如：
- 正套利：在现货市场买入现货，同时在期货市场卖出期货合约。当期货价格上涨到高于现货价格时，投资者平仓期货合约，同时卖出现货，赚取基差差价。
- 反套利：在现货市场卖出现货，同时在期货市场买入期货合约。当期货价格下跌到低于现货价格时，投资者平仓期货合约，同时买入现货，赚取基差差价。
2. 现货保值
现货生产商或贸易商可以通过期货市场进行保值，锁定未来的现货销售价格。例如：
- 卖出保值：现货生产商或贸易商在期货市场卖出期货合约，当现货价格下跌时，期货合约的利润可以弥补现货价格的损失。
- 买入保值：现货生产商或贸易商在期货市场买入期货合约，当现货价格上涨时，期货合约的亏损可以弥补现货价格的损失。
3. 趋势交易
期货基差的变化可以反映市场对未来价格走势的预期。投资者可以根据基差的变化，判断市场趋势，进行趋势交易。例如：
- 正基差扩大：表明市场看好后市价格上涨，投资者可以买入期货合约，进行多头交易。
- 负基差缩小：表明市场看空后市价格下跌，投资者可以卖出期货合约，进行空头交易。
注意事项
- 利用期货基差进行投资需要对现货市场和期货市场有充分的了解。
- 期货基差会受到多种因素的影响，包括供需关系、季节性因素、政策因素等。
- 投资期货基差需要谨慎，控制好风险，避免过度投机。